Отечественные экономисты вплотную занимаются исследованием природы украинской инфляции. Только при установлении истинных причин ее возникновения можно эффективно ей противодействовать. Проблема актуальна еще и потому, что экономика страны в ближайшее время рискует столкнуться с не менее неприятным явлением, имя которому дефляция.
Лукавые цифры
7 мая Госстат опубликовал очередной
отчет об инфляционных процессах и динамике поведения потребительских
цен. На первый взгляд, есть чему радоваться: в апреле товары не
дорожали. А если сопоставить апрель 2012-го с аналогичным периодом
прошлого года, то поводов для оптимизма еще больше: розничные цены
выросли лишь на 0,6%. На самом деле ситуация настораживает
производителей: их затраты на производство промышленных товаров, по
сравнению с мартом, увеличились на 3,7%, и на 6,9% относительно апреля
прошлого года.
Мало кто спокойно отнесется к информации Госстата Украины. Но, в конце концов, против тех, кто будет справедливо утверждать, что дорожали, к примеру, бензин и фильтры для воды, найдутся и те, кто не менее справедливо укажет на удешевление картофеля и лука. В общем, мы будем опираться на данные госоргана.
Есть два основных объяснения столь заметной диспропорции между ценами производителей и розницы. Первое: платежеспособный спрос населения остается на достаточно низком уровне. Производители и рады были бы перенести свои увеличившиеся издержки из-за роста стоимости топлива, электроэнергии, иных расходных материалов на плечи граждан, но понимают, что те элементарно не смогут тогда покупать их продукцию. Второе: несмотря на вышеописанное ограничение, отечественные производители из-за нестабильности экономической ситуации все равно закладывают в цену своей продукции девальвационные риски и инфляционные ожидания. Пока от этого страдают торгово-посреднические организации. Но долго ли будет сохраняться подобное положение? Вряд ли. Ближайшее последствие подобного дисбаланса — дефляция, более отдаленная перспектива — рост потребительских цен.
Хрен редьки не слаще
За 21 год независимости страны врагом
номер один для ее экономики считалась инфляция. Население обоснованно
жаловалось на непрерывный рост стоимости товаров и услуг и обесценивание
денег. В свою очередь производители повышали цены не только из-за жажды
наживы, но и потому, что из-за инфляции постоянно увеличивалась
себестоимость выпускаемой ими продукции.
Складывающаяся сейчас ситуация позволяет предположить, что второй раз в истории Украины нас ждет дефляция (первый раз это явление отмечалось в июне–сентябре 2002 года). Под дефляцией подразумевают падение цен.
Казалось бы, лучшего и придумать нельзя:
граждане довольны, власть потирает руки в надежде на рост рейтинга в
преддверии выборов. Но все намного сложнее. Если дефляция наблюдается на
протяжении одного–двух кварталов, то производители начинают сокращать
объемы выпуска товаров и, следовательно, штат сотрудников. Хорошо ли
это?
Вопрос риторический
Перечислю ряд отрицательных последствий дефляции. Во-первых, снижение цен на товары и услуги неизбежно приведет к уменьшению прибыли предприятий, вынудит их сокращать штат, заработную плату. Во-вторых, может упасть банковский процент. Тогда НБУ лишится одного из важнейших рычагов управления экономикой (хотя он и сейчас не может похвастаться тем, что ставка рефинансирования Нацбанка играет роль, сколь-нибудь достойную своего высокого имени). В-третьих, промышленные компании и производители аграрной продукции понесут потери на банковских займах, поскольку их условия были зафиксированы до падения цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию. В-четвертых, спрос на товары, несмотря на их дешевизну, может и не подняться: покупатели просто станут ждать еще большего удешевления определенной продукции. Кстати, напомню, что Великая депрессия в США сопровождалась не инфляцией, а именно дефляцией.
Из огня да в полымя
Ошибочно утверждать, что сдерживание
роста цен — это неверный путь. В развитых экономиках правительства
стремятся контролировать уровень инфляции, но не подавлять ее вовсе.
Потому что теорией и практикой доказано: умеренная, на уровне 1,5–2,5% в
год, инфляция, с одной стороны, не создает чрезмерных неудобств
населению, а с другой, поддерживает стабильный экономический рост.
В Украине ожидается дефляция. Но опасны не только ее вышеописанные негативные последствия. Не менее страшным может быть то, что примерно через полгода в стране стагнация или снижение цен может резко смениться их ростом. Что делает компания, когда испытывает денежный голод из-за уменьшения объемов продаж, когда чувствует финансовую неустойчивость, например вследствие того, что кредит уже взят, перекредитоваться непросто, а рынок расширяется не так, как хотелось бы, а то и вовсе сужается? В этом случае вопрос о возможности повысить цены всегда будет стоять на повестке дня. И даже без растущих издержек на электроэнергию и газ. Потому что наличие ликвидных активов (прежде всего денег) — первое условие существования компании. К этому стоит добавить и соображения о прямых издержках, которые несет фирма в случае кредитования. В первую очередь в условиях снижения объемов продаж крайне сложно выплачивать проценты по займу.
А если с учетом вышеизложенного к осени на рынок выплеснется серьезное количество денежных средств, полученных населением в виде «социальных инициатив» главы государства для предвыборного задабривания? По мере поступления обещанных 16–18 млрд грн на потребительский рынок производители и торгующие в рознице компании (те, запас прочности которых позволит устоять во время ожидаемой летней дефляции) с успехом отыграют все ранее понесенные потери. Отольются кошке мышкины слезы. Что, кстати, уже признал министр труда и социальной политики, заявивший о предстоящем росте цен именно вследствие реализации масштабных предвыборных выплат. Таким образом, достаточно реальным выглядит сценарий очередной разбалансировки в ценовой политике, которую граждане ощутят на своем кошельке.
Дополнительным потенциальным фактором инфляционной тревоги также является ситуация в монетарной сфере. Увеличение притока иностранного капитала (на проведение предвыборной кампании в страну придет немало денег из-за рубежа) в этом году, помимо позитивного влияния на возможность удержания курса гривни, принесет и новые проблемы в монетарной сфере: НБУ не имеет механизмов компенсации инфляционных эффектов притока средств по счету движения капитала платежного баланса. Таким образом, несмотря на в целом благоприятные данные по инфляции с начала года, можно говорить о предстоящем обострении ценовой напряженности, ожидаемом к концу года, пишет ВВ. Повышение мировых цен на сырье и энергоносители, приток «горячего» иностранного капитала при отсутствии достаточных средств монетарной политики, а также угроза нарастания инфляционных ожиданий — все эти факторы негативно повлияют на динамику инфляции в нашей стране.
Не делом, а словом
В действительности ситуация, когда рост
денежной массы приводит к снижению темпов роста цен, возможна. При
условии, что экономические субъекты готовы к инвестициям.
Главный вопрос состоит не в количестве денег в экономике, а в каналах их обращения. Руководителям финансовых и экономических ведомств страны следует задуматься о том, что создание условий для направления находящихся в экономике Украины денег на реализацию инвестиционных проектов — прямой путь к снижению инфляции. В том числе и посредством уменьшения товарного дефицита. Увеличение производства продукции будет связывать так называемые горячие деньги. Ведь одной из причин инфляции является превышение в экономике объема денег над объемом товарной массы в существующих ценах. Можно данный вопрос решать путем либерализации импортной политики. Но гораздо дальновиднее проводить политику создания привлекательного инвестиционного климата.
Система стимулирования должна быть ориентирована на увеличение собственных инвестиций предприятий и фирм, на повышение загрузки имеющегося производственного потенциала, нормализацию соотношения цен внутреннего и внешнего рынков, на уменьшение налогов на прибыль тех предприятий и фирм, которые обеспечивают реальный рост ВВП за счет собственных инвестиций. Разговоры об этом ведутся едва ли не с момента обретения Украиной независимости. Перейдем ли к делам?
Немає коментарів:
Дописати коментар